Рентабельность капитала (имущества) предприятия характеризует прибыль, полученную предприятием с каждого рубля, вложенного в имущество (активы) предприятия, и определяется по формуле

Ркап = Пч * 100/ К.

где Ркап – рентабельность капитала (имущества) предприятия, %; Пч – чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, тыс. руб.; К – средняя величина капитала предприятия, рассчитанная по данным баланса, тыс. руб.

Факторный анализ общей рентабельности капитала организации

Определим влияние на общую рентабельность имущества организации таких факторов, как: балансовая прибыль (БПР), стоимость основного капитала (ВНАК), стоимость оборотного капитала (ОБС).

Уровень рентабельности активов по прибыли до налогообложения можно задать с помощью формулы:

Р(АК) = БПР : (ВНАК + ОБС) = (БПР: В) : [(ВНАК: В) + (ОБС : В)];

Р(АК) = У1 : (У2 + У3),

где У1 ¾ соотношение балансовой прибыли и выручки, рост этого показателя в динамике положительно влияет на общую рентабельность активов;

У2 ¾ соотношение стоимости основного капитала и выручки, характеризующее фондоемкость основного капитала. Снижение этого показателя в динамике положительно влияет на общую рентабельность капитала;

У3 ¾ соотношение стоимости оборотного капитала и выручки, характеризующее фондоемкость оборотного капитала. Снижение этого показателя в динамике также положительно влияет на общую рентабельность.

1) определим влияние фактора У1 на прирост общей рентабельности капитала:

DР(Р(АК) : Y1) = (У1₁ - У1₀) : [У2₀ + У3₀]

2) определим влияние изменения фондоемкости основного капитала на изменение рентабельности активов:

DР(Р(АК) : Y2) = У1₁ : (У2₁ + У3₀) - Y1₁ : (Y2₀ + Y3₀)

3) определим влияние изменения фондоемкости оборотного капитала на изменение рентабельности активов:

DР( Р(АК) : Y3) = У1₁ : (У2₁ + У3₁) - Y1₁ : (Y2₁ + Y3₀)

Финансовый рычаг (финансовый леверидж) — это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Показатель, отражающий уровень дополнительной прибыли при использовании заемного капитала называется эффектом финансового рычага.

Он рассчитывается по следующей формуле:

ЭФР = (1 - Сн) х (КР - Ск) х ЗК/СК,

где:

ЭФР — эффект финансового рычага, %.

Сн — ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.
КР — коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %.

Ск — средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.

ЗК — средняя сумма используемого заемного капитала.

СК — средняя сумма собственного капитала.