Заемный капитал организации определяется совокупной величиной ее обязательств перед другими юридическими и физическими лицами.

Величина заемных средств характеризует возможные будущие изъятия средств предприятия, связанные с ранее принятыми обязательствами.

Обязательства подлежат признанию в балансе в том случае, когда весьма высока вероятность того, что потребуется отказ от потенциального дохода или будущих экономических выгод; при этом величину обязательства можно достоверно измерить.

Основные вопросы, которые должны быть решены при анализе обязательств:

• • полная величина обязательств, включая плату за пользование заемными средствами;
  • дата их образования и погашения;
  • условия обеспечения;
  • ограничения в использовании активов, которые они налагают на предприятие;
  • ограничения в действиях, в частности на выплату дивидендов.

При анализе финансовой отчетности, для оценки эффективности использования заемного капитала применяется коэффициент рентабельность заемного капитала, часто называемый эффект финансового рычага.

Расчетная формула рентабельности заемного капитала без учета инфляции:

DFL = (ROA_EBIT – WAСLP) * (1 – TRP/100) * LC / EC

DFL - рентабельность заемного капитала (Degree of Financial Leverage),

%;

ROA_EBIT - рентабельность активов по EBIT, %;

WACLP - средневзвешенная цена заемного капитала (ставки ссудного процента), %;

TRP - ставка налога на прибыль, %;

EBIT - прибыль до уплаты процентов и налогов (Earnings Before Interest and Tax), рублей;

LC - заемный капитал (Loan Capital), рублей;

EC - собственный капитал (Equity Capital), рублей.