В настоящее время существует достаточно большое количество методик и подходов, направленных на повышение эффективности управления оборотными активами предприятий. Рассмотрим те из них, которые являются наиболее актуальными, получили широкое распространение и могут быть приемлемы в системе финансового менеджмента агропромышленных предприятий.

Так, в работе И.А.Бланка [3] сформирована четкая последовательность этапов осуществления политики управления оборотными активами, которая в целом заключается в проведении анализа динамики состава и структуры оборотных средств, показателей эффективности их использования, формировании необходимого объема оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников финансирования. Важность данной методики проявляется и в том, что она отражает основные подходы в управлении общим составом оборотных активов и в разрезе конкретных их видов — запасов, дебиторской задолженности, денежных средств.

В работе Г.В.Савицкой [4] рассмотрена система показателей, необходимая для исследования эффективности использования оборотных активов, освещены направления факторного анализа, акцентировано внимание на детальном изучении материальной части оборотных активов. Ценность представленной методики заключается в установлении влияния факторов на показатели функционирования оборотных средств, расчете резервов роста оборачиваемости и рентабельности оборотных активов, выручки, прибыли, выявлении возможного резерва сокращения средств, участвующих в обороте предприятия АПК. Савицкая Г.В. предлагает анализировать оборотные активы не только по их группировке в бухгалтерском балансе, но и по характеру участия в операционном процессе и по периоду функционирования. [2]

По характеру участия в операционном процессе различают оборотные активы, находящиеся в сфере производства (запасы) и в сфере обращения (дебиторская задолженность, денежная наличность). По периоду функционирования оборотные активы состоят из постоянной и переменной части, то есть зависящей и не зависящей от сезон­ных колебаний объемов деятельности предприятия.[26] В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотные активы:

- с минимальным риском вложений (денежные средства, кратко­срочные финансовые вложения);

- с малым риском вложений (дебиторская задолженность за выче­том сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом за­лежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство);

- с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задол­женность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая про­дукция).

Савицкая Г.В.считает, что оборотные активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия. Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции. [21]

Эффективность использования оборотных средств промышленных предприятий характеризуют три основных показателя:

• Коэффициент оборачиваемости;
• Коэффициент загрузки оборотных средств;
• Длительность одного оборота.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств определяется по формуле:

 ,     где                                            (1)

К_ОБ – коэффициент оборачиваемости,

В – выручка от реализации продукции,

О_СР – средний остаток оборотных средств.

Оборачиваемость средств в расчетах – это отношение выручки от реализации продукции к средней дебиторской задолженности. [11]

Коэффициент загрузки оборотных средств обратен коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле:

                                                                   (2)

Обобщающим показателем эффективности использования оборотных средств является показатель рентабельности оборотных средств:       

   ,   где                                         (3)

П_РП – прибыль от реализации продукции,

С_ОС  - величина оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств.

Высвобождение оборотных средств (О_ВЫС) за счет ускорения их оборачиваемости рассчитывается по формуле:      

                    
 ,  где                                       (4)

В_О – выручка от реализации продукции в отчетном периоде,

Т_Б, Т_О – средняя продолжительность одного оборота соответственно в                    базисном и отчетном периодах.[14]     

В.В. Ковалев [5], подчеркивая в своей работе целесообразность применения краткосрочного кредита в финансировании текущих активов, представляет четыре модели управления оборотными активами, указывая при этом, что доля краткосрочных обязательств в составе источников формирования оборотных средств возрастает последовательно: «консервативная — компромиссная — агрессивная — идеальная модель», а риск нарушения ликвидности изменяется в противоположном направлении. Ковалев В.В. предлагает анализировать оборотные активы с позиции их мобильности. По этому признаку он разделяет оборотные активы на три группы:

Наиболее ликвидные активы – денежные средства в кассе и на расчетном счете.

Прочие мобильные активы (денежные эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, дебиторы).

Наименее ликвидные активы – материально производственные запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и др.

Для экономической оценки состояния оборотных активов, Л.Т.Гиляровская предлагает использовать  показатели, характеризующие степень эффективности и полезности их использования в процессе производства.  По существу они являются стоимостными (экономическими) критериями оценки в отличие от производственно-технических показателей, а по форме – синтетическими показателями. Эти показатели должны отражать эффективность использования всех оборотных средств в хозяйственном обороте независимо от источников их формирования (собственные или заемные), поскольку качество использования оборотных средств всегда зависит от соотношения между количеством вложенных в производство денежных ресурсов и конечным результатом производства – объемом продаж и величиной чистого дохода (прибыли).[19] По Л.Т. Гиляровской анализ оборотных активов включает следующие направления:

- анализ оборотных активов предприятия;

- анализ дебиторской задолженности;

- анализ товарно-материальных запасов;

- анализ краткосрочных финансовых вложений.

Данная методика включает определение коэффициента оборачиваемости, коэффициента загрузки, продолжительности одного оборота, отдачу оборотных активов. Гиляровская Л.Т. также предлагает изучить структуру и динамику дебиторской и кредиторской задолженности на конец года по сравнению с началом года.  Такое сопоставление позволяет выявить причины образования дебиторской задолженности.[20]

Зотов В.П. вместо изучения динамики оборотных активов предлагает оценить основные показатели их использования:

1. Анализ потребности в оборотном капитале (запасы + НДС + дебиторская задолженность – кредиторская задолженность).
2. Анализ обеспеченности собственными оборотными средствами. Фактическое их наличие сравнивается с нормативом, установленным на начало и конец года.
3. Анализ ненормируемых оборотных средств в расчетах. Он основан на выявлении сумм дебиторской и кредиторской задолженности, причин их образования, их влияние на финансовое состояние предприятия.
4. Анализ движения денежных средств.
5. Анализ оборачиваемости оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств играет важную роль, обеспечивая экономию ресурсов, необходимых для производства продукции. При ускорении оборачиваемости уменьшается потребность в оборотных средствах, и они высвобождаются из оборота, а при замедлении возникает потребность в вовлечении и оборот дополнительных средств. Для оценки работы предприятия важен анализ изменения времени оборота ресурсов предприятия, вложенных в запасы и расчеты. Он дает возможность определить уменьшение потребности в оборотных средствах путем оптимизации запасов, их относительного снижения по сравнению с ростом производства, ускорения расчетов или, наоборот, привлечение средств в оборот при неблагополучном положении.[26]

                                          (5)

Средний остаток оборотных средств исчисляется путем нахождения простой арифметической остатка на начало и конец отчетного периода.

Фактический оборот по реализации за отчетный год исчисляется исходя из стоимости реализованной товарной продукции в рыночных ценах.

При сравнении показателей оборачиваемости должна быть обеспечена их сопоставимость. При изменении рыночных цен на реализуемую продукцию оборот пересчитывается по новым ценам. При изменении цен на материальные ценности, приобретаемые предприятием, средние остатки нормируемых оборотных средств пересчитывается по новым ценам. На оборачиваемость оказывает влияние изменение структуры оборотных средств. При анализе исчисляются показатели оборачиваемости по группам оборотных средств путем деления среднегодовых остатков отдельных элементов оборотных средств на однодневный объем реализованной продукции.  Затем по элементам определяют относительное высвобождение или вложение оборотных средств; сумма должна быть равна результату, исчисленному в целом по оборотным средствам. Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности предприятия, хотя бы на уровне прошлого периода. Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), значит, увеличение полученной прибыли.[27]

                                      (6)

Период оборачиваемости запасов сырья и материалов равен продолжительности времени, в течение которого сырье  материалы находятся на складе перед передачей в производство. Длительность оборачиваемости незавершенного производства – это продолжительность времени, необходимого для превращения полуфабрикатов в готовую продукцию. Период оборачиваемости запасов готовой продукции равен продолжительности времени, в течение которого готовая продукция поступает к покупателю.

Уменьшение длительности оборачиваемости готовой продукции означает увеличение спроса на продукцию, а увеличение – затоваривание готовой продукцией.[13]  Для оценки эффективности использования оборотных средств может быть также исчислен коэффициент закрепления средств в обороте путем деления суммы реализованной продукции на средний остаток оборотных средств за отчетный период. Оборачиваемость оборотных средств можно выразить через среднюю потребность в оборотных средствах на рубль реализованной продукции. Полученный показатель отражает уровень загрузки оборотных средств.

Шеремет А.Д. предлагает рассмотреть структуру и динамику оборотных активов основываясь на их группировке в бухгалтерском балансе организации. Он не рассматривает изменение состояния дебиторской задолженности, денежных средств, запасов и краткосрочных финансовых вложений в отдельности.[13] Для определения эффективности использования оборотных активов Шеремет А.Д.  также как и многие другие авторы предлагает рассчитать следующие показатели: общая и частная оборачиваемость оборотных средств, длительность одного оборота, количество оборотов, коэффициент закрепления.  По результатам оборачиваемости рассчитывают сумму экономии оборотных средств или сумму дополнительного их привлечения.

∆Е=Еф-(Nф×Еп)/Nп                                              (7)

где

Еф – фактические средние остатки запасов.

Nф – фактическая реализация.

Nп – плановая реализация (или базисная).

Еп – плановая величина запасов (или базисная).

Эффективность использования оборотных средств заключается не только в ускорении их оборачиваемости, но и в снижении себестоимости продукции за счет экономии натурально-вещественных элементов оборотных средств (запасов) и издержек обращения.[22]

Методика Раицкой К.А. отражает потребность предприятия в оборотных средствах. Определение потребности предприятия в собственных оборотных средствах осуществляется в процессе нормирования, т.е. определения норматива оборотных средств.  Целью нормирования является определение рационального раз­мера оборотных средств, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения.  Раицкая К.А. рассматривает порядок нормирования; методы нормирования нормирование материалов; нормирование незавершенного производства и нормирование готовой продукции.

Методика анализа оборотных активов, предложенная Савицкой Л.Т., является наиболее полной и рациональной, так как в ней учитываются и риск вложений капитала, и участие в операционном процессе оборотных средств, помимо обычного анализа структуры и динамики оборотных средств. В процессе анализа, прежде всего, необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельству­ет о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной ра­боте предприятия.[23]  Обобщая спектр лишь некоторых основных рассмотренных методик, используемых в настоящее время, считаем, что в целях эффективного процесса управления оборотными активами необходимо синтезировать все имеющиеся методические подходы, которые должны взаимно дополнять друг друга, обеспечивая при этом не только комплексный, последовательный, но и гибкий механизм формирования, оптимизации и восполнения объема оборотных средств.

Методики анализа оборачиваемости оборотных средств,  представленные выше идентичны. Все методики сводятся к анализу следующих показателей: коэффициент оборачиваемости, коэффициент загрузки, продолжительность оборота и т.п. Идентичность данных методик так же заключается в анализе динамики показателе оборачиваемости оборотных средств.[25]